[圍觀]【創業板——中小板——上證指數的月線圖形態結構共振分析】[思考]
千人千浪是正常客觀存在,也是波浪理論被認為無法駕馭的原因之一。
在電視媒體股評節目上,經常看到有分析師認為隨意劃分波浪結構。特別是創業板由於歷史較短,有很多的想象空間與假設。認為其現在是回調浪,大牛還未完。僅就其波浪結構自身而言,因為沒有歷史,數據較少,所以我們純粹技術角度不能正偽,但最終通過時間正偽,就沒有意義了。
因此,共振分析,與其他指數及宏觀經濟趨勢共振分析,就會提供限制性條件。
關於上證指數月線圖結構,定義牛市結束的分歧會小些。我們強調的理由如下:
【首先】是7.5年牛市兩個高點的錨定+實體經濟周期驅動,在全球主要指數,去年5月為大周期頂點幾無異議已成共振信號,即使美股強勢,也是熊市中的反彈。
【其次】從中小板的結構劃分看,大A浪與上證指數共振在2008結束,似乎空間與時間太單薄。其自身結構看,在2012年11月結束,似乎更完美。其實上證指數也可以這樣劃分(特別是時間協調性方面),上證指數因2008跌幅巨大,從幅度的角度,那樣劃分也算合理。
創業板歷史更短,只能參照中小板、上證指數歸類。其與中小板的重要高點、低點是共振的。而且中小板兩個重要高點恰好是89個月周期。
中小板、創業板過去幾年由於初設原因,走勢不規範很正常,被寄予厚望爆炒也很正常,但現在存量公司較多,逐步進入相對規範結構,與基本面更加契合則是正常的。
實際上,從2012年12月起,兩個板塊既可以划為5浪(5個3),也可以划為3浪,這就是5個3結構可以3/5轉換的機制。因此,其牛市已隨著上證、全球股指結束,沒有所謂第五浪,是大概率事件。這是一個是大周期格局的限定,也是基本面流動性的限定。
與國際市場共振分析,他們還有沒有繼續牛市的時間很重要。
另外,其與國際相關市場市盈率中位數的對比也是一個重要坐標。據行情數據,截止6月8日收盤,創業板市盈率中位數約88倍;而納斯達克市盈率中位數還不到9倍。從市盈率的角度來看,創業板的整體估值水平是納斯達克的10倍左右。
中國的創業板公司會有如此高的成長性?其繼續牛市造夢的依據是啥?沒有A股加槓桿的流動性支撐、沒有實體市場與貨幣政策預期保障,他們能重歸牛市嗎?
剛剛泡沫破裂,千瘡百孔會重新鼓起泡沫嗎?所以,熊底前的每一次上漲,只能是波段反彈的邏輯,存量套牢資金的忽悠只能是造夢而已。