余豐慧

名人認證
2017年6月16日 14:42

【 IPO不是春藥是毒藥 】 去年以來,IPO狂轟濫炸,一個原因就是監管部門沒有把全部工作重點放在監管上,特別是沒有放在打擊IPO階段虛假欺騙上市、已上市公司虛假財報、製造噱頭欺騙誘使投資者上面,而是把工作重點放在了解決IPO的「堰塞湖」上。在今年2月26日國新辦召開的新聞發布會上,劉士余主席說:「有信心解決IPO堰塞湖的問題,解決堰塞湖的路子也越來越寬......」。
所謂的IPO堰塞湖根本就是一個偽命題。監管部門如果抱著急於解決堰塞湖的心理,在目前審批制(美其言「核准制」)下就會出現蘿蔔快了不洗泥的情況。每周審批10家上市,後面還有500多家在排隊,再後面還有一萬多家的新三板企業在等著轉板,證監會就是有三頭六臂,個個都是神仙也不能保證上市公司的質量,更不可能杜絕虛假上市。這樣一來,出現上市不久就虧損的情況也就不足為奇了。
在審批制下,到底是保證IPO數量,還是保證上市公司質量,杜絕「帶病申報」、利潤操縱、欺詐發行、包裝上市、虛假披露等行為?這是個大是大非問題。既然是大是大非問題,就來不得半點含糊:絕不能給弄虛作假者提供任何上市機會,絕不能把虛假包裝的公司推到股市裡來欺騙投資者的血汗錢。如果虛假造假公司充斥市場,那麼監管部門就難辭其咎。
鑒於上市造假、虛假披露信息等違法違規行為對市場和投資者傷害太大,治標的措施是:先對已經在排隊等候審批的IPO公司進行一次徹底排查,重點只有一個:財報是否虛假?抓住這個「假」字徹查,給排隊的500多家公司比如一個月的自查自糾機會。制定臨時性規定:對於被查出存在虛假包裝申報的,徹底清除排隊申報隊伍,永久不得再申報上市。涉嫌違法的,追究法人代表等涉事人員的法律責任。治本的措施則是儘快完善股市的基本制度,當務之急是上市公司的退市制度、財務造假的懲戒制度和投資者利益的保護制度。從這個角度來說,暫緩暫停一段時間的IPO,不但非常必要,而且十分有益。