余豐慧

名人認證
2017年6月23日 17:33

【 審核失誤必須追究發審委的法律責任 】 公司上市就業績變臉,這已成為中國股市的「新常態」,這種現象呈現出日益擴大之勢,根源於「蘿蔔快了不洗泥」的IPO發行制度。正是新股IPO的瘋狂大躍進,才成就了一批又一批的劣質上市公司,使得中國股市上市公司的整體素質呈現出明顯的下滑趨勢,也不可避免地使得中國股市只有培育大小非的造富功能而失去了資源配置的應有效應。這兩個方面的迭加,就是市場在總體上失去了人心,失去了機制,失去了財富效應。
正如韓志國教授所說,上市公司的審核制實際上是以國家信用為上市公司擔保和背書,而上市公司的業績變臉,則意味著這種擔保和背書徹底失效,這就自然而然地引出了三個方面的問題:1、國家信用受損,誰應該承擔相應責任?2、公司財務造假,其利益鏈條如何懲罰?3、投資者基於對國家信用、中介機構和上市公司的信任而進行投資造成的損失,應不應該由這個利益鏈條上的每一個利益悠關者賠償?這三個問題的矛頭指向,是中國股市的制度缺失,是億萬投資者為何滿腔熱情地支持企業和國家建設卻反而成了受苦受難的人群?
到目前為止,證監會把上市公司財務造假和欺詐上市的責任全部推給了上市公司與中介機構,而對發審委的應負責任卻不聞不問。實際上,最應該被問責的,正是發審委和「馮小樹們」,不對他們進行問責,權力的邊界就會漫無邊際,發審委委員的權利與義務就會永遠不對稱。審核制的重大弊端已經充分顯露,中國股市必須儘快推出上市公司的退市制度、財務造假的懲戒制度和投資者權益的保護制度,在這些制度建立后水到渠成地實施註冊制,進而真正把保護投資者權益做為市場監管的重中之重!