余豐慧

名人認證
2017年6月29日 9:01

#慧眼財經# 【潘石屹拋樓與人民幣暴漲】繼李嘉誠之後,又有著名開發商開始拋售地產了。這次是潘石屹,而且是內地開發商。

6月26日,SOHO中國披露公告,宣布以35.73億元人民幣整售上海虹口SOHO,摺合單價為51000元/平方米,買家為新加坡公司吉寶置業旗下的吉寶置業中國、吉寶資本旗下首峰資金管理與另一名聯合投資者。

此次出售完成後,SOHO中國將從中獲得毛利潤約1.27億元。

如果大家沒有忘記的話,應該還記得3個月前潘石屹的話,他說:「現在的市場環境,我手裡拿一筆人民幣現金,顯然不如我捏著一堆房子!」

3個月之後,潘石屹做的跟他所說的南轅北轍,他不僅沒有捏房子,還在出售地產,而且三年時間,潘石屹通過出售旗下業務套現236億元。值得一提的是,在出售項目的同時,潘石屹並未再買過一個新項目。

潘石屹為什麼改變主意,開始拋售地產,轉而手持現金?原因在於,局勢正在發生微妙變化,資本流向開始發生了逆轉。

這一切都可以從最近人民幣的突然上漲看出端倪。

繼昨天離岸人民幣對美元匯率日內漲近500點,日內連破6.85、6.84、6.83、6.82、6.81五大關口,刷新6月19日以來新高之後,今天又上漲了。

6月28日,人民幣兌美元中間價調升239個基點,報6.8053,調升幅度創近四周以來最大;在岸人民幣兌美元16:30收盤價報6.7992,升破6.8關口,較上一交易日漲109個基點,創近兩周新高;離岸人民幣兌美元早盤一度漲近200點,創兩周新高至6.7965。

這意味著,人民幣自2016年底貶值到6.95左右以來,半年左右時間,意外地升值超過了2%。人民幣沒有像更多人預測的那樣貶值超過7,反而突然升值,背後到底發生了什麼?

常規的解釋是,因為美元下跌了,最近美元指數一直處於下行通道,截至28日晚上7點左右,美元指數為96.27,期間一度跌破96關口,最低至95.98,幾乎創下近8個月以來的新低。疲軟的美元給人民幣走強提供了支撐。

美元指數的下跌,確實是原因之一,但這隻是外因。在我看來,美元指數走弱,只會給人民幣走向帶來短期影響,而且也只是表面原因。

跟這個外因相類似的解釋是,有種說法認為,是因為中國經濟向好,為貨幣走向提供了堅實基礎。

經濟走向確實是一國貨幣的堅實基礎,但說中國經濟目前向好,有點一廂情願。從統計數據看,只能說穩定在6.5%上下,但並沒有向好走強的跡象,更多的證據顯示,下滑是大趨勢。穆迪下調中國主權信用評級之後,標普也透露將下調中國評級,這不能只用陰謀論來解釋,更多的原因或許是這些評級機構獲取了更多信息。

既然美元走弱不是主要原因,國內經濟也不符合事實,那人民幣為什麼突然之間上漲呢?

有人肯定馬上會想到是因為5月份中國引入逆周期因子后的效果。人民幣匯率日前參考一籃子貨幣,其中70%左右為非美元貨幣,今年引入逆周期因子后,使得人民幣在更大程度上參考一籃子貨幣。這樣有利於中方可以根據實際情況調整匯率。

但最近在外匯儲備穩定,美元又走弱的情況下,貨幣當局顯然沒有逆周期調整的必要。所以這次上漲跟逆周期因子似乎關係也不大。

那麼,背後原因何在?最重要的原因,是因為整個市場的經濟邏輯發生了變化。一是中美之間的影響力和貿易方向發生了變化,二是資本走向發生了變化。

看人民幣匯率,不要聽一些二流三流火不入流經濟學瞎嚷嚷,更不要聽一些商人,特別是房地產商的說法,而是要看它們做什麼。匯率真的跟經濟有關嗎?你可以說有關,也可以說關係不大,匯率說到底是兩個國家的貨幣兌換定價,首先匯率需要為國家戰略服務,其次,匯率主要應該看看國際大資本的流向,看看像蘋果、谷歌、特斯拉、騰訊這些最有活力的公司希望到哪裡投資,看看高盛、摩根等投資公司喜歡把錢投到哪裡。

一般情況下,資本流向哪裡,這裏的匯率就會上漲。2013年以來,中國資本外流的現象基本出現逆轉。此前,中國資本外流主要因為反腐資金流出、富人階層海外投資消費、人民幣貶值的自我強化。但是2017年以來,反腐資金外流漏洞逐漸被控制,而且數量逐漸衰弱。

更關鍵的是,最近隨著嚴查海外投資明星企業,海外投資的步伐急劇減緩。自從萬達、AB、HH、復星等明星企業遭遇查處之後,形勢更是急劇逆轉,於是借海外投資轉移資金的現象被遏制住了。因此,關於資本外流引起的人民幣貶值已經邊際上得到了改善。

一國之匯率,當然需要為該國經濟服務。一個國家是出口類型的國家還是進口類型國家,其對匯率的定價方向是不一樣的。比如日本,主要以出口為主,所以日元始終匯率偏低;但是對新加坡這樣的進口型國家來說,為了保護國內居民的購買力,政府傾向於會把匯率定高一點。所以,新幣一直處於比較強勁的地位。
轉自鳳凰號