余豐慧

名人認證
2017年12月14日 7:03

http://t.cn/RYAsCrp 【美聯儲今年第三次加息 預計明年仍加息三次】如市場預期,美聯儲會議決定加息25個基點,但兩名高官投反對票。美聯儲官員預計明年仍加息三次。聯儲上調了明后兩年美國GDP增速預期、整體下調失業率預期,預計通脹中期內會達到聯儲目標;將按計劃明年增加縮表規模。
雖然美國通脹仍疲軟,但美聯儲逐步加息和縮表的計劃沒有被打亂。

如市場預期,美聯儲12月貨幣政策會議決定,將聯邦基金目標利率區間由1.0%-1.25%上調到1.25%-1.50%。至此美聯儲今年共三次加息,符合聯儲此前預期。

但此次美聯儲貨幣政策委員會FOMC並非一致支持上述決定,兩名鴿派美聯儲高官——芝加哥聯儲主席Evans和明尼阿波利斯聯儲主席Kashkari投了反對票。這顯示,對於在通脹未達到美聯儲目標時是否應進一步加息,FOMC內部仍有分歧。

美聯儲會後還宣布,在縮減資產負債表(縮表)方面,美聯儲將按計劃于明年1月將月度縮減規模增加到200億美元。

美聯儲會後聲明認為,短期內通脹仍會低於聯儲目標2%,但中期會穩定在2%左右。近期經濟前景的風險大致均衡,將密切監控通脹發展。

會後聲明提到,FOMC仍預計,隨著逐步撤除寬鬆,美國經濟活動將溫和擴張,就業市場仍將強勁。

會後公布了體現美聯儲官員預測未來利率變化的點陣圖。它顯示,相對多數(六位)美聯儲官員預期,明年利率為2%-2.5%,這意味著,若每次加息25基點,明年將總共加息三次。

今年9月公布的上次美聯儲官員預測中值同樣顯示,明年加息三次。

本次會後更新的美聯儲經濟預期概況顯示,美聯儲將明后兩年的GDP增長預期整體上調,並將明年及此後的失業率預期整體下調。
如以下美聯儲圖表所示,聯儲將2018年GDP增長預期由2.0%-2.3%升至2.2%-2.6%,2019年GDP增長預期由1.7%-2.1%升至1.9%-2.3%,將2017年和2020年的低端GDP預期增速分別小幅上調0.2和0.1個百分點。2020年以後的高端GDP增速預期下調0.1個百分點至1.9%。

此次聯儲官員預測中位值顯示,到2020年末,聯邦基金利率將升至3.1%,9月預測為2.9%。另外此次仍預計,2020年以後利率為2.8%。

彭博報道認為,這暗示,越來越多的美聯儲官員認為,2020年需要約束性的政策。

美聯儲12月決議發布后,黃金跳漲,美股三大指數漲幅擴大,美元下跌,美國國債收益率走低。美元指數跌約0.5%,刷新日低至93.60。

和其他資產相比,匯市和美債的反應相對較大,但還不及周三稍早公布通脹指標之一CPI后的反應大。

周三公布的美國11月核心CPI同比僅增長1.7%,不但遜於市場預期,而且增速接近三年來最低水平。

華爾街見聞當時提到,CPI數據不太可能影響美聯儲本月加息,但可能影響明年美聯儲加息的次數和時機。

上述數據公布后不到半小時,10年期美債收益率從數據公布前的2.42%上方跌到2.37%下方,美聯儲決議公布后,收益率半小時內從2.38%左右跌到2.36%左右。