余豐慧

名人認證
2018年1月2日 7:01

http://t.cn/RYAsCrp 【2018年某個時間美股可能出現10-15%的修正?簡評:美股現在這個高度確實有點高處不勝寒的感覺,即使下跌修正也屬於正常。回頭跌跌更實在,更利於繼續走高。總體看,2018年美股繼續走高沒有多大懸念!】鳳凰國際iMarkets訊 路透社日前分析報道稱,2018年美股料繼續上漲,因企業稅率大幅下調料提振經濟和企業獲利,不過分析師稱,大規模上漲可能要麼轉瞬即逝,要麼難以把握。
到3月時,股市的長牛行情將滿九個年頭,標普500指數2017年攀升20%,為2013年以來大漲幅。2018年企業稅率從35%下調至21%,被很多人認為將是明年股市最大的影響因素。
不過鑒於標普500的市盈率約為2002年6月以來最高,2018年股市的漲幅料小於2017年。很多華爾街人士指出可能存在一些陷阱,不過他們認為尚無衰退跡象。
「連續六年,股市行情(超過)業績,我認為股市上漲但獲利跟不上的局面將被打破,」Nuveen Asset Management首席股票分析師Robert Doll稱。
一些人稱稅改議案帶來的好處將是短暫的。摩根資產管理的首席全球策略師David Kelly稱該議案「營養價值不高」,因為稅改將提振支出,但對於提高生產率毫無用處。
「這將是曇花一現,」Kelly說,「在盛宴持續期間人們應該盡情享受,但要確保你知道自己的外套在哪兒。」
幾位策略師提到了如下風險,即經濟增長加速,可能導致通脹率過高,從而促使美聯儲以比預期更快的速度升息。
對美國股市的樂觀預估似乎「受到一連串經濟利好消息的有力支撐,」明尼亞波利斯Leuthold Group的首席投資策略師Jim Paulsen說。
但他表示,這個消息好得太過了:「獲得好消息帶來的問題是,在某個時點你就不再會感到驚喜了。」
Paulsen預計不會出現衰退。但Paulsen稱,當經濟驚喜指數處於高位時,股市表現趨於走弱;經濟驚喜指數是指實際經濟數據與市場預估之間的差值。
周四,花旗經濟驚喜指數為77,距12月22日所及的近六年高位84.5不遠。
「2018年某個時間將出現10-15%的修正。如果明年市場下跌我也不會感到意外,」Paulsen說道。「如果出現了修正,而人們感到恐慌,那我可能會再度買入。」
投資者將密切關注2018年的美國中期選舉,原因是若共和黨失去對參議院或眾議院的控制,該黨的議程則會陷入停滯。根據Stock Trader』s Almanac編輯Jeff Hirsch,過去17個美國中期選舉年,有10次全年股價走勢都是跟隨1月的指引。
投資者1月的情緒,可能取決於美國國會是否就調高債務上限達成協議。投資者還將希望國會能在1月19日前,達成一項有關2018年預算的協議。這些只是讓交易員擔憂的部分因素。
根據Hirsch,在12月22日至1月3日這一所謂的聖誕老人反彈期,標準普爾500指數平均上漲1.3%。但今年在此期間,該指數五天僅上漲了0.1%。
「在此期間股市未能上揚,往往都是熊市的先兆,或者預示股票在當年晚些時候會被以更低價格買進,」Hirsch在一篇博文中寫道。