余豐慧

名人認證
2018年2月21日 9:52

$沃爾瑪 WMT$【核心購物季財報不佳 沃爾瑪跌10% 創30年單日最深】《余豐慧評論:沃爾瑪作為傳統零售巨頭雖然在努力轉型線上零售,但畢竟其拿手戲優勢在於線下銷售零售,線上優勢是亞馬遜。美國零售業將很快被新經濟線上零售衝擊垮掉,美國也不能倖免!》
全球最大零售商沃爾瑪在關鍵的年末節日購物季財報遜於預期,今年盈利指引也令人失望,股價盤前跌超7.5%,開盤跌幅擴大,收跌逾10%,在道指成分股中表現最差,四個月來首度測試100日均線,並創1988年1月以來最大單日跌幅。
在截至1月31日的2018財年四季度,沃爾瑪凈收入同比跌42.1%,至21.7億美元,GAAP下每股收益73美分。排除一次性事項后(重組費用和員工一次性獎金),非GAAP每股收益1.33美元,遜於預期的1.37美元。Walmart.com主站在線銷售額增幅23%,遠遜於上個季度的增速50%。

不過,當季營收同比漲4.1%,至1363億美元,高於預期1349億美元。美國同店銷售漲2.6%,高於預期2.2%,連續14個季度增長。美國店內客流量漲1.6%,每單平均消費漲1%,批發倉儲式超市山姆會員店(Sam』s Club)同店銷售漲2.4%,11個國際業務分支有9個實現了同店銷售上漲。
在截至1月31日的2018財年四季度,沃爾瑪凈收入同比跌42.1%,至21.7億美元,GAAP下每股收益73美分。排除一次性事項后(重組費用和員工一次性獎金),非GAAP每股收益1.33美元,遜於預期的1.37美元。Walmart.com主站在線銷售額增幅23%,遠遜於上個季度的增速50%。

不過,當季營收同比漲4.1%,至1363億美元,高於預期1349億美元。美國同店銷售漲2.6%,高於預期2.2%,連續14個季度增長。美國店內客流量漲1.6%,每單平均消費漲1%,批發倉儲式超市山姆會員店(Sam』s Club)同店銷售漲2.4%,11個國際業務分支有9個實現了同店銷售上漲。

零售巨獸正在轉型,今年毛利率或承壓

據《華爾街日報》分析,沃爾瑪的毛利率在2019財年可能繼續承壓,但這是加速電商轉型的必經階段。沃爾瑪的發展戰略也在轉型,減少大型實體商店的建設、關閉部分店鋪和裁員,並對每日開支控制嚴格,以期用來改進現有實體店和投資電商業務。

沃爾瑪還在去年四季度減少了Jet.com的市場營銷開支,更為專註于主網站Walmart.com獲客,也在加大力度投資更為快捷的新鮮食物家庭配送、擴大在線商品選擇範圍、收購小型在線零售商、擴大網購日雜店內取貨選項、增加與國際在線零售商合作等方面。

華爾街見聞曾提到,在全球擁有超過11700個商店的沃爾瑪去年12月宣布,公司名字將由Wal-Mart Stores改為Walmart Inc.,於今年2月1日起生效。此次更名特意將stores(「商店」)一詞去除,凸顯沃爾瑪從傳統商店轉型成為更全面、覆蓋在線銷售的零售商,以期與亞馬遜一爭高下。
財經媒體CNBC稱,沃爾瑪計劃今年對Walmart.com主站全面改版,重點關注時尚和家居產品銷售(1月推出了自己的服裝廠牌),也會與美國最古老的百貨公司之一Lord & Taylor合作銷售加拿大老牌連鎖百貨公司Hudson』s Bay旗下的商品,並擴大Jet.com電商產品,這一品牌將主攻高收入的城市消費人群。
沃爾瑪在美國的實體店也會重新裝修,增設網路訂單取貨的櫃檯,並更多聚焦在日雜等快消品類。公司CEO Doug McMillon表示,美國同店銷售額穩健增長,在全球商業也有良好動能,希望通過迎合消費者想要的購物方式來戰略布局。
公司預期去年四季度因稅改節省了2.07億美元,不過未來隨著財務分析完成可能會修改這一數據。為了分發稅改紅利,沃爾瑪從1月起將店員最低時薪增加至11美元/時,提供額外的產假福利和小時工的一次性獎金,分析師預計將導致2019財年多花費8億美元。