余豐慧

名人認證
2018年5月9日 10:24

#微博新鮮事# 【阿根廷總統向IMF求救 十七年後阿根廷比索何以再現危機 新興市場風險凸顯 美元走強禍首?】余豐慧文章:一則阿根廷總統Mauricio Macri 表示,已經開始與國際貨幣基金組織IMF就靈活貸款問題進行談判的消息引起我的關注。繼續看下去,彭博社稱,靈活貸款談判額度為300億美元,阿根廷代表周二(5月8日)深夜將乘飛機參加與IMF的談判。阿根廷比索兌美元跌幅收窄至1.3%。
什麼原因導致阿根廷總統向IMF求救呢?一定是發生了什麼金融風險大事件。
這不由得想起20年前亞洲金融風暴發生的一件令人永遠不會忘記的事情。1997亞洲金融風暴爆發后,1998年初開始波及傳染東亞國家,這時某大國由於外匯儲備不足,向IMF求救增援100億美元短期借款,結果IMF討價還價、百般刁難、附加許多政治條件,最終借款8億美元,讓人哭笑不得。
因此,阿根廷總統開始向IMF求救,一定預示著阿根廷金融到了非常危機的地步。
果不出所料!上周(4月30日-5月4日)阿根廷央行將基準7天回購利率上調675個基點,至40%,為一周內第三次上調基準利率,以進一步抗擊貨幣貶值。今年,比索對美元已經累計下跌17%,造成股債雙殺的局面。
更加嚴重的是,5月3日,阿根廷貨幣再度暴跌8.5%,錄得近兩年半來的最大跌幅。阿根廷世紀債券價格也創歷史新低,收益率則漲至8.199%,而2017年6月份拍賣時的得標利率為7.125%。
已經沒有任何疑問,阿根廷比索匯率危機十七年後已經重現。比索大貶值,導致拋售瘋狂,進而導致繼續大貶值,形成惡性循環背後是導致美元儲備耗干。在美元儲備銳減預期下,拋售比索,需求美元,更加強烈。這時候國家如果沒有足夠外匯儲備頂住近乎瘋狂的需求,那麼外匯乃至整個經濟金融都將崩盤,後果不堪設想。
這麼大的美元外匯需求,阿根廷在2017年4月外儲是1300多億美元,雖然沒有查到目前數據,但從其向IMF求救看,外儲已經寥寥無幾了。既是向IMF借來300億美元,能否穩住匯率仍有不確定性。
不過,或對預期有一定幫助。正如Macri總統對全國發表講話稱,「就在幾分鐘之前,我和拉加德主席談過話,她確定我們將於今天開始就著手起草合約。」 Macri總統說,「這將加強我們的增長和發展計劃......將使我們能夠面對新的全球局勢,避免像我們歷史上曾面臨的危機。」
2001年,阿根廷國內爆發了一場經濟和社會危機,將該國在很短時間內推入債務違約、通脹飆升和失業率激增的泥沼中。
目前的危機已經波及到普通民眾的生活。最近幾年,阿根廷老百姓日子並不好過,貨幣貶值導致進口商品價格上漲,電價、交通費用等也大幅上漲,電器價格甚至是智利的3倍,很多阿根廷人專門開車去智利買電器。
根據1月11日阿根廷國家統計局(INDEC)官方公布數據顯示,2017年阿根廷通脹率高達24.8%;但此前該國2017年的通脹目標則定為15%,並計劃在2019至2020年左右實現5%的通脹目標。目前看來這一目標已經不可能實現。
無獨有偶!就在阿根廷發生匯率大貶值的同時,中國香港港元近期持續大幅度貶值,香港金管局砸進去1000多億港幣才勉強維持1美元對7.85美元的下限,目前貶值壓力依然很大。
俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、印度盧布、菲利賓貨幣、印尼貨幣等近期都發生了持續貶值的情況。
兇手是誰呢?美聯儲進入加息通道?美元升值?讓歷史告訴我們!
美聯儲加息,美元升值,新興國家貨幣匯率承受貶值壓力,國內資本外流趨勢形成是無法避免的。對於新興國家,尤其貨幣與美元挂鉤,債務也是美元為主的情況下,傳導反應速度會非常快。美聯儲在1980年、1994年和1999年連續加息后,美元指數均隨之大幅上漲。同期,新興國家經濟預期不斷惡化。
上述因素疊加影響下,資本不斷從新興國家逃離。隨著新興國家外匯資產無法償還到期債務,危機正式爆發。在強勢美元周期里,可能會讓一些國家經濟陷入動蕩,甚至帶來局部地區和國家的經濟危機,這幾乎已經成為共識。
近期,美元突然走強,美元指數從89突飛猛進到5月8日的93.10,盤中一度觸及93.28。繼續下去會給新興市場國家帶來什麼?以上已經給出了答案!
【想投資美股港股怎麼開戶?怎麼來分享美股港股、中概股的盛宴呢?新浪&微博的港美股服務平台-華盛通幾分鐘搞定開戶,手拿一部手機買美股港股,開戶網址戳這裏:http://t.cn/RuFs72B 】@微博美股 @微博港股 #港股免佣美股低佣#
2018.05.09日