一德生豬分析:弱現實vs強預期,終是現實的回歸還是預期的兌現?

短期來看,養殖戶多選擇春節前出欄生豬,節後生豬供應量將有所減少,而作為需求淡季,節後現貨面臨供需兩弱的局面,現貨節後下跌空間或有限,2203合約提前注入預期,且在盤面低價下空頭有向後移倉動作,對05形成壓力,但短期3-5價差繼續縮小動力不足,具體情況需關注節後現貨走勢。03臨近交割,且盤面價格在成本線下,未來跟隨現貨波動為主。05合約提前注入現貨好轉預期,需關注節後現貨觸底後走勢,若3-4月現貨走強預期遲遲無法兌現,期貨將逐步回歸現貨,若現貨走強預期兌現,現貨不斷向期貨靠攏,基差持續收縮。長期來看,22年三季度生豬供應量或有明顯減少,曡加冬季仔豬成活率等問題及需求好轉等因素影響,在絕對價格低位下或許有買入價值。另外需要關注,在南方養殖增量多與北方後,南北價差持續收縮,部分地區交割升水偏高,或對盤面交割價格有所影響。 http://t.cn/A6JgKq5M

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