【問答:美國如果印鈔把所有外債全部還清的話,會發生什麼?】@出版人傅興文

謝邀!

首先簡答:問此問題的網友顯然不了解美元(及幾乎所有信用貨幣)發行機製,顯然是個偽命題。
借著回複此問題,談一下信用貨幣與債務的關系吧。
乍一聽貨幣和債務,好像是一組有點對立的關系。貨幣是錢,是我們擁有的東西;債務呢,是我們欠別人的東西,它們明顯就是兩件事嘛。但實際上,貨幣與債務的關系遠比你想像的奇妙。
如今在貨幣銀行學領域裡極其重要的一個認知,就是:現代信用貨幣是可以通過債務的方式創造出來的。即現代信用貨幣本身就是通過債務(或稱信貸)瞬間創造出來的。
而美國的聯邦債務是美聯儲購入財政發行的國債而產生的,這個過程俗稱“印鈔”,也就是說,money is debt(錢即債務),“印鈔”的過程就是產生債務的過程,那怎麼可能通過“印鈔”來還清債務呢?
是設有上限(美國國會批准的一定時期內美國國債最大發行額)的,去年美聯儲所說無限額寬松其實不過是說說而已的,為了保持金融市場的信心。
再順便談一下,美債發行是有上限的,是根據美國GDP而定的。每次修改上限,必須由美國國會通過。最關鍵的問題是,美國必須保持美元的鑄幣權,就不可能亂發鈔,一旦沒了信用,美元就完蛋了!請捫心自問,如果你是美國,你怎麼選擇?
恰好,最近好幾個網友詢問,“美國量化寬松1.9萬億美元後,是否還持有美元,還是換其他貨幣?”在此借著回應這個問題,一並回複一下。
我們對比一下疫情之後,全球主要國家央行釋放出的貨幣(或新增債務),就會發現,美國(放出的美元)恰恰是算相對溫和的,也就是說,如果全球各國做一場選醜比賽的話,美元恰恰是一群醜女之中,相對不那麼醜的,更准確地形容是:一群瞎子中的獨眼龍。
在做財經分析時,要特別注意“應然”和“實然”的區別。事實上,和其他主要國家相比,美元的發放恰恰是最為節製的,請自己去查一下數據就知道了……而國內太多關於美元的分析,都只憑想象而已,可能是被《貨幣戰爭》忽悠了……

總之,money is debt,信用貨幣“印鈔”的過程本身也就是產生債務的過程……點到即止吧。
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