#《美國大蕭條》要點摘錄# 【問答... - @陳思進的微博精選

陳思進

2022/05/17 21:08

#《美國大蕭條》要點摘錄# 【問答：美國大蕭條時期，什麼資產保值？】@作家傅興文

謝邀！
在之前回複《美國是不是即將進入大蕭條？》中提到，在美聯儲加息+縮表的過程之中，美國經濟可能會短期地衰退一段日子，不過，進入大蕭條的概率幾乎為零。美國曆史上，真正的大蕭條就上個世紀30年代那次。
就接著借用奧地利學派經典名著、經濟學必讀作品《美國大蕭條》的一些摘錄筆記，來回應一下此問題吧：

38、“然而政府沒有那麼做，它本應該廢除美聯儲並不再插手管理私營銀行，如果這些銀行不能兌換它們的紙幣和存款，那麼就應該讓它們及時破產，盡管破產是嚴酷的”；
39、“銀行總是試圖盡可能地擴大信貸，而政府也總是支持並慫恿它們那麼做，正是因為這一事實的存在，周期才會重現。銀行的利潤來自信貸擴張，只要它們可以，它們就會盡可能擴大信貸，直到它們被阻止。政府自身也是誘發通貨膨脹的因素。當受到國內和國外黃金枯竭的合力影響時，銀行才會被迫停止信貸擴張，而在蕭條時期，黃金枯竭、對破產的恐懼會迫使銀行收縮信貸。當暴風雨過去，複蘇到來時，銀行和政府又會肆意擴大信貸，並將之進行下去，所以商業周期就會不斷重現”；
40、“儲蓄和投資緊密相連，不可能一邊鼓勵這個，一邊抑制那個。除了銀行信貸，投資只可能來源於儲蓄（我們已經看到如果投資是因為獲得銀行信貸的財政支持，那將會發生什麼）……為了在將來有資源可供投資，他必須節制消費並儲蓄資金。這種節制就是他的儲蓄，所以儲蓄和投資往往是相儅的。這兩個概念可以交替使用……凱恩斯的學說武斷地認為在儲蓄上升（或下降）的同時投資資金會相應地下跌（或上升）。但是這並不正確”；
41、“在自由市場上，工資率可以自行調節，這樣也就不會存在非自願的失業，也就是，所有想工作的人都可以獲得就業……作為獻身工會的結果，這些工人自願失業了”；
42、“而在蕭條時期，商人已經接受了降低工資率會削弱‘購買力’（消費）並使蕭條加劇的講法”；
43、“要在蕭條時期重新獲得投資機會，就要保證成本——生產要素價格迅速下跌，這樣才能重新產生可以帶來利潤的價格差異，特別是在那些資本品行業。簡而言之，工資率占據了生產要素成本的大部分，工資率應該隨意而迅速地下跌，以重新恢復投資機會。這等於在自由市場上重建一個較大的價格差異（較高的自然利率）。所以，奧地利學派的方法可以解釋投資機會問題，而其他理論則是錯誤或者是不切題的”；
44、“正是商業信貸的擴張過分刺激了對高級生產領域的投資，向商業傳遞了有關可獲得儲蓄數量的錯誤訊息等等。但是消費者貸款是針對消費者的，它不會帶來不良的影響。因為它刺激了消費而不是商業開支，它不會造成繁榮一衰退的周期。不必對這類貸款擔心，說來奇怪，人們對它的憂慮超過了任何其他貸款”；
45、“除了伊甸園，沒有普遍的‘生產過剩’存在。每次危機的特點都是投資不當和儲蓄不足，而不是消費不足……由於通貨膨脹對價格的影響，信貸擴張產生的只是不當投資，而不是‘過度投資’……即使所有的現有技術都被利用，仍有無限的投資機會存在，因為仍有許多需求沒有得到滿足……通貨膨脹導致市場利率扭曲，這才使企業家犯下一連串的錯誤”；
46、“有兩個重要的因素可以影響物價——貨幣性的通貨膨脹使得價格上升，生產能力的提高則使成本和物價下降。在一個擁有純粹自由市場的社會中，生產能力的提高使商品供給增加，同時使價格和成本降低，並使得越來越多的消費者能享受到較高生活水平帶來的成果。但是這一趨勢被用來穩定物價的貨幣性通貨膨脹抵銷了。穩定物價從過去到現在一直是許多人想要達到的目標，但是，它阻止更多的人以較高的生活水准生活，而自由市場應該可以帶給人們這些成果；同時它也造成了商業周期中的繁榮與蕭條。”

將在回複《美國大蕭條時期經濟是怎麼樣的？》中接著引用。
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