去年七月以來，A股市場在滬指3600點震蕩，今年上半年能否走出震蕩格局，我不樂觀。預期中的開門紅已在今天的暴跌中失望了，比較穩妥的機會是低端消費升級。
尋找所謂“風口”是一種惰性，就像賭場下注的心態一樣。殊不知，尋找風口“躺平”發財的機會很少，而且在風口上起飛的“豬”，常常是活豬變成死豬。
2022年的經濟蕭條是不可避免的，唯一的出路是“背水一戰” ，所以要等待央行放水，也就是超發貨幣。多數人對貨幣的理解還停留在經濟學的教科書中，但現代貨幣已經不僅僅是商品了，華爾街和美聯儲已經把現代貨幣提升為信用資產，而且是內卷化的資產。
內卷化的資產是獨立於實體經濟的，也不等同於赤字財政。經濟蕭條時期的貨幣超發不會引發通貨膨脹，卻可能驅動資產價格上漲。現代貨幣的這個邏輯還沒有被學院經濟學家接受，更沒有走進上書堂。
現代貨幣，就像臭豆腐一樣，聞著臭，吃著香。廣義貨幣包括紙幣和債券，紙多了發債，債多了發紙，同一機構的左右兩只手，行動吧！央行大放水之日，就是A股牛市奔騰之時。
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