降准降息再降息,和我在去年底呼籲的“背水一戰”如出一轍。經濟極速下滑,從第二季度逾18%到第四季度的4%,而且沒有反彈。今年經濟增速有可能低於5%,就業壓力增大。以往兩次經濟下滑的失業壓力,都有新經濟的吸納,今年新經濟不僅不能吸納就業而且也在裁員。

曾經講過,國民經濟有三種業態,其一靠實體,看現金流,其二靠資產,看負債率 其三靠金融,看杠杆率。國民經濟的杠杆率過高會引發“信貸塌方”之憂,經濟學術語是“明斯基時刻”,恒大/海航就是信貸塌方的微觀案例。

貨幣政策的寬松如果不能引發股市反彈,就有可能助推中心城市高端住宅市場企穩,甚至反彈,就像土耳其目前發生的情況一樣。我們希望寬松貨幣政策驅動資金流入股市,再驅動產業創新。這就是我所說的“背水一戰,驅動創新”。

下周很關鍵,滬指3500/創業板3000是中國A股市場的信心支點,拭目以待。股票二級市場的價值中樞是群體行為主導的,背後是投資人的“動物精神”。

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