#36氪深度# | 智氪|投資收益超茅台,中國白酒「第一股」看山西】
汾酒作為清香型白酒的扛把子,在我國酒文化中占據著特殊的曆史地位。盡管在90年代以後,山西汾酒一度落寞,淡出了消費者的視線,但隨著國企改革的推進,近年來汾酒的業績日益向好,“汾老大”重新屹立於中國白酒的巔峰。

2021年7月12日,山西汾酒發布上半年的業績預告,營收同比增長70-80%;歸母淨利潤同比增速更是達到了110%-130%。在遠超市場預期的業績帶動下,汾酒股價迎來了連續數天的上漲,一度觸及380.8的曆史新高。

拉長周期看,2018年至今(2021年8月2日),在複興大勢下,山西汾酒從40元一路飆升至311元,累計漲幅達到687.7%,年化收益超過70%,遠高於同期茅台的12%。

受股價上升的推動,山西汾酒的市值達到了3795億,超越瀘州老窖,站穩了白酒領域top3。即便是在今年白酒股出現普調的背景下,汾酒依然逆勢翻盤,維持了可觀的正收益。

那麼,從跌落神壇到再度登頂,山西汾酒經曆了什麼?清香型龍再次崛起背後原因是什麼?作為目前估值最貴的白酒股,汾酒是否還值得期待?

帶著上述疑問,本文試圖解答以下問題,以期讓投資者明白我們對山西汾酒的觀點:
1、幾經沉浮的清香鼻祖是如何實現複興的?
2、山西汾酒未來主要的投資邏輯是什麼?
3、作為估值最高的白酒股,山西汾酒是否還值得關注?
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智氪|投資收益超茅台,中國白酒「第一股」看山西
36氪2021/08/05 23:00

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