余豐慧

名人認證
2018年8月13日 15:02

$道瓊斯 .DJI$ 【美股創歷史新高底氣十足哪裡來?—美國企業稅率從35%驟降至21%是推動美股利潤激增的最主要原因 「美股,I pick you!」】80%的標普500指數成分公司二季報預喜!
自今年初以來,標普500指數已經上漲7%。美國的大公司內生增長旺盛,內部政治氛圍還算良好,二季度財報表現強勁,都是推動美股創造歷史上時間最長的牛市的重要因素。
B. Riley FBR的首席市場策略師Art Hogan在接受CNBC採訪時甚至表示:「就二季報而言,我們可以給它一個A。」二季報顯示,不光企業盈利能力表現強勁,收入的增長勢頭同樣毫不遜色。
路透社數據顯示,預計第三和第四季度標普的收益都將保持在20%以上的增速。
強勁的企業盈利甚至從一定程度上抵消了美國對全球貿易摩擦的擔憂。
由特朗普主導發起的全球貿易爭端以及一系列政治事件瞬間繃緊了全球市場的神經,連帶自己後院也開始起火,但美股迅速做出調整回歸基本面常態,並不斷逼近了歷史高點。
美國企業稅率從35%驟降至21%則是推動美股利潤激增的最主要原因。有報道稱,稅改對此次利潤大漲的貢獻率已經超過一半。很多企業難掩從稅改的東風中獲得額外收益的喜悅,而不少公司正利用這筆「意外收入」來償還債務或改革生產。
鑒於第二季度收入增長率上升了10%,企業也有了更為充裕的現金儲備,一波回購浪潮也已經悄然推至眼前。
根據高盛公布的數據顯示,到目前為止,已公布的股票回購額度已經達到創紀錄的7440億美元,截至今年年底,預計回購總額將達到1萬億美元,比去年增長46%。這將極大地調動核心人員的積極性,激發對本公司的貢獻力和忠誠度。
長久以來,分紅和回購一直都是美股牛市高潮的重要刺激因素。一方面,股票回購反映了管理層對當前股價的認可,而另一方面,通過股票回購也極大地的振奮了投資人的持股信心。
反觀蘋果公司率先闖關一萬億的背後,與此前回購了400億美元以上的股票不無關係。這也進一步刺激投資人對「FAANG」明星科技公司的持股權重,吸引更多新的市場進入者。
而當前的美股市場正值投資方向輪換期。美國科技股在二季度的靚麗表現也成為拉動美股股指上漲的主力軍。但據CNBC數據顯示,在過去一個月中,美股的持倉方向發生了明顯變化,轉而增加了在醫療健康、銀行、大消費等防禦型高的價值投資領域。
這為其有效應對多邊貿易摩擦升級可能導致的科技股因專利制裁等問題產生的潛在風險留足了後路。
此外,美國基本面的良好發展態勢也是推動美股走高的原因之一。
國內生產總值持續強勁增長,且第二季度4.1%的GDP增長率至少在短期內看起來仍具可持續性。與此同時,根據二季度官方數據顯示,失業率重回4%下方,報3.9%。今年美國的招聘增速較去年有所提高,今年以來月均新增就業崗位21.5萬個。勞動力市場趨緊,也堅定了人們對就業前景的信心。
而美元自今年上半年以來的持續走強,疊加多邊貿易摩擦對歐亞各國影響,再次讓美國形成強大的磁場效應,讓外國投資者早已做好了決定:「美股,I pick you!」

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