余豐慧

名人認證
2018年8月22日 9:47

#微博新鮮事# 【巴西雷亞爾跌破4 新興市場危機指標剛剛觸發】評:這場危機或難以避免!如果要尋找這種共性,美銀美林首席投資官Michael Hartnett曾經提到,巴西雷亞爾是一個重要的觀測指標——「新興市場的貨幣從不說謊,如果美元兌巴西雷亞爾漲破4,這有可能會引發信貸資產的去槓桿和風險蔓延。」而美元/巴西雷亞爾在周二已經突破了這一警戒線。

美股不斷創下新高,美元儘管本周以來有所回落,但今年以來仍有超過3%的漲幅。

儘管我們看到了阿根廷、土耳其乃至印度尼西亞這樣的亞洲新興市場國家貨幣的崩潰,不過,許多危機事件似乎都有自身特殊情況的影響,未必代表整體新興市場的共有特質。

縱觀巴西雷亞爾的歷史走勢,這一新興市場貨幣的確反映了許多重大的危機事件。從亞洲金融危機到央行QE,「911」事件到人民幣匯改,雷亞爾都出現了大跌。

當時美銀美林Michael Hartnett還給出了另一個「次重要」的新興市場壓力指標——摩根大通的新興市場美元債ETF(EMB)。其認為,EMB低於107.5,也意味著新興市場有危機蔓延的風險。

新興市場美元債8月初跌破107.5后,目前略有回升,但仍在這一水平下方。