楊東輝

名人認證
2019年7月31日 14:43

【大宗商品市場——瘋狂囤貨賭多的要控制風險了】
…隨著美元即將強勢突破,這些狂賭牛市的多頭,懸崖勒馬吧?不要被美聯儲降息忽悠,失去最後的逃命機會!
這樣干期貨,不是管理風險,是製造風險,中國金融市場該來一次偉大的洗禮了!觸目驚心!
#漠視風險引發爆倉 激進中拓系訴訟壓頂#
據證券時報7月31日報道,7月初以來,一起場外期權客戶爆倉事件在業內掀起軒然大波。數家期貨公司和現貨企業受牽連,而事件主角中拓系公司(中拓(福建)實業有限公司及其關聯公司),如今正在為漠視風險的激進交易買單。
   證券時報記者從知情人士處獲悉,中拓系公司的整體資金鏈已經出現問題,並引發連鎖反應。近期已有多個公司先後對中拓系公司提起了訴訟,其中一起甚至牽扯到國內某大型央企,涉及金額超過10億元,目前公安機關已經介入
    場外交易爆倉產生連鎖反應
   中拓系公司場外期權交易爆倉事件敗露最早始於7月9日。當日上市公司華麗家族發布公告,稱其參股的華泰期貨全資子公司華泰長城資本的場外衍生品業務客戶出現風險,初步統計的損失金額約4684萬元。
  據記者此前多方了解,爆倉客戶直指中拓(福建)實業有限公司(下稱中拓公司),該公司疑似利用關聯企業賣出大量PTA(精對苯二甲酸)看漲期權,而PTA期貨在7月1日和7月2日連續兩日漲停,最終爆倉被強平,同時穿倉給期貨公司子公司造成了巨大損失。
  此後事態進一步發酵。7月23日,新三板掛牌公司天風期貨發布涉訴公告,稱其子公司已向中拓公司提起訴訟並獲受理,中拓公司在場外衍生品交易中違約,拖欠交易價款9115萬元。
  據業內人士消息,中拓系在與各期貨公司風險管理子公司簽訂合同時,使用了不同公司名稱,有些用「中拓(福建)實業有限公司」,有些則是用「杭州華速實業有限公司」(下稱「杭州華速」),兩家公司實為關聯公司。官網資料顯示,中拓系主要從事化工貿易和相關投資。其中,中拓公司成立於2011年,註冊資本為1億元,旗下有兩家子公司,分別是上海弘亨石化和福州亞利供應鏈公司;杭州華速成立於2012年,註冊資本2億元。
  與此同時,場外交易爆倉引發連鎖反應,中拓系整體經營風險快速擴散,就連傳統現貨貿易周轉也出現了問題。「很多現貨企業都和中拓停止了業務往來。有些公司之前給他們打了貨款,但現在拿不到貨,最後只能選擇走法律途徑。」有業內人士表示。
  更加嚴重的情況還在後面。記者近日獲悉,某國內大型央企已就中拓系相關問題報案,目前公安機關已經介入,涉及金額超過10億元。如果加上此前場外期權所涉違約,中拓系面臨的訴訟可能已達數十億。
  令人心生疑慮的還有,中拓系近期進行了一系列股權變更。此前中拓系實控人為陳曉文,華速公司是中拓公司的股東,占股70%,陳曉文在中拓公司持股20%。7月12日,中拓公司的大股東由陳曉文變更為陳增春;7月18日,杭州華速的大股東也由陳曉文變更為陳增春,法定代表人則是在7月9日由陳雅變更為陳增春。
  
  激進的中拓系
  說起中拓系,「激進」是被提及最多的一個詞。雖然未能直接聯繫到中拓系公司的相關人員,但通過一些與其有過業務往來的公司所反饋的信息,記者對中拓系公司的情況有了一定掌握。
  「我們去年曾經去談過,相信很多行業內公司和他們也都有過接觸。當時我見的是杭州華速場外衍生品業務的負責人,這家公司給我的第一感覺是交易風格很激進,化工品場外期權的單筆交易量動輒5萬噸、10萬噸。交易的品種並非只有化工類,還交易一些黑色品種。」某期貨公司風險管理子公司負責人向記者表示。因為無法滿足對方的授信要求,這家風險管理子公司最終放棄了與杭州華速的合作。
  中拓系公司崛起的時間並不長,圈內人對其印象是化工品貿易和衍生品業務都做得很大,但鮮有實體加工產業,公司在行業內有著很強的關係網,與一些大型化工企業關係緊密。
  一位與中拓公司有過多次貿易往來的現貨企業人士回憶稱,中拓公司感覺是最近三五年做起來的,最開始只是覺得這公司真有錢。後來藉助與央企的合作關係,他們和PTA工廠的合作也多起來,品種布局很快,於是一下就做得很大。
  對於中拓與國內某大型央企的合作,業內存在一些質疑。「他們並沒什麼生產加工業務,這樣的民企能以上家身份與央企合作,看起來很不可思議。
  「中拓在PTA、MEG(乙二醇)及PX(對二甲苯)上的貿易量都非常大,出事之前應該排行業前三。在我們看來,中拓這次出問題,一方面是因為槓桿太大,另一方面公司最近幾年沒有找到穩定的盈利模式,風險最終集中爆發。前段時間,多家與中拓有貿易的企業都遭遇了違約,業務多少受到了影響。」上述現貨企業人士還指出。
  據了解,PTA是目前期貨公司風險管理子公司場外期權市場里規模最大的品種。而中拓系公司在PTA場外期權市場的交易規模佔比一度超過50%,可以說是最大單一客戶。