余豐慧

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2019年8月25日 19:47

#生豬價格突破歷史高位#【生豬價格突破歷史高位考驗央行智慧】余豐慧文章:據農業農村部監測,截至8月21日,全國農產品批發市場豬肉平均價格為30.56元/公斤。」這個檢測價格已經保守了,此時此刻價格在繼續沖高。在中原某省會城市剛剛在超市購買的豬肉價格每市斤是23.8元,年初價格也就在13元左右,漲幅在183%。
雖然豬肉價格在CPI構成中的比重被調低了,但是豬大哥對物價的帶頭作用依然很大的。畢竟豬肉是居民消費品中最重要的組成部分,而且又很容易被投機炒作者盯上。價格出現較大波動不足為奇的。怕就怕在供給端斷崖式下降情況下,這些投機分子興風作浪、趁火打劫就非常棘手了。而這些遊資本身就是本著利潤而去的,只要有利潤就會撲上去的,這一點是無疑的。過去的事實已經充分證明了,每在關鍵時刻遊資都會興風作浪的。
這個漲法下去絕不是辦法,物價繼續走高沒有懸念。非洲豬瘟是一大禍根,應該追究在嚴格的海關檢疫下是如何傳入中國的。中國的進口檢疫一向是嚴格可靠可信的。為何這次竟然傳入中國呢?漏洞在哪裡?應該查個水落石出,明明白白,給百姓一個交代。
另一個原因是長期豬肉低迷打擊了農民以及養殖場的積極性。這次非洲豬瘟導致的「滅絕式「屠殺挫傷積極性更大。本來豬肉供給就不足,加上非洲豬瘟大量屠宰,供給更加減少。酷暑盛夏已經過去,迎來的是豬肉需求旺季。供需矛盾將更加突出,豬肉價格短期回落可能性幾乎沒有,而且帶動物價整體上漲的可能性很大,不排除釀造一輪通貨膨脹。
如果豬大哥把物價搞起來,那麼中國財政貨幣政策面臨的兩難選擇將加劇。全球包括美國降息潮正在涌動,前提是物價處在低位。如果中國物價走高,將阻礙貨幣政策的降息工具實施,帶來的後果是利率與全球平均利率嚴重背離,導致貨幣匯率被嚴重扭曲,給出口雪上加霜。
考驗央行智慧時間到了。各個國家貨幣政策最難應對的是通脹與經濟增長放緩交織在一起的這樣一個現象。本來通脹與經濟增長是正相關的關係,即通脹走高必然帶來經濟增長,經濟增長必然或多或少伴隨一定的通貨膨脹。這二者出現背離實屬罕見。這就給貨幣政策出了個大難題,特別是不敢貿然加息。
當然,中國央行智慧滿滿,通過數量工具而不是利率的價格工具應對兩難選擇。這樣的話,匯率不過度升值,應對了外部降息潮,通過數量工具放水貨幣又保證了流動性之充足,不耽誤支持經濟發展,保持經濟發展中的流動性合理充裕。這就是智慧。
接下來考驗更大。大在通貨膨脹與經濟放緩這對矛盾會更加尖銳。給央行出的難題越來越大。比如,全球降息潮隨著美聯儲再次降息無疑會加劇。那麼,如果通脹加劇的話,央行怎麼辦呢?數量工具使用也是有限度的。相信中國央行應該能夠化解這個兩難選擇的挑戰。 #財經評論#
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2019.08.25日