余豐慧

名人認證
2019年9月5日 11:12

#降息降准##美聯儲降息#【美國負利率是遲早的事 中國何時降息】余豐慧文章:格林斯潘周三(9月4日)表示:「你在世界各地都能看到這種情況。負利率在美國出現只是時間問題。」他指出,投資者應該關注30年期美債。30年期美國國債收益率目前為1.95%。上周一度觸及歷史最低點。
根據CME美聯儲觀察工具,市場對9月份降息的預期為92.7%。9月17-18日美聯儲會議關於利率問題不是降不降的問題,而是降息幅度的問題,降息能否達到特朗普要求的100個基點的問題。更重要的是,這次降息后美聯儲將會繼續降息。
雖然特朗普說,不願意看到美聯儲負利率的出現,但內外交困確實不排除。美國內部經濟確實出現了走弱苗頭。最新數據支撐這個判斷的是,周二(9月3日)美國公布的經濟數據顯示美國8月供應管理協會(ISM)製造業指數出現萎縮,該指數從7月份的51.2下降至49.1,創2016年1月以來最低值。該指數低於50則表明製造業出現萎縮。
從外部看,公開數據顯示,今年以來降息國家至少達到24個。僅8月7日一天,紐西蘭、印度和泰國央行先後降息。一些國家已經是多輪降息。外部因素倒逼美聯儲必須降息,否則美元升值將給特朗普酷愛的經濟做局。實踐證明,特朗普要求美聯儲降息是正確的。
不過,格林斯潘說美國負利率是早晚的事,也有「私心」。因為,在他為期十年的美聯儲主席生涯中,持續採取超級寬鬆的貨幣政策包括低利率政策。
在國際經濟呈現出明顯下滑,包括經貿關係不容樂觀情況下,各國經濟都不程度面臨壓力,包括美國經濟都不可能獨善其身。國際貨幣基金組織(IMF)在今年就已經兩次下調世界經濟增長的預期,將GDP增速從最初預判的3.7%降至3.3%,而且IMF預計發達經濟體經濟增速將從去年的2.3%下降至今年的2.0%。在這種大勢下,全球貨幣政策必須應對經濟下滑,寬鬆的貨幣政策是必選項。
美國繼續降低利率也是大概率事件。作為第二大經濟的中國也已經發出了寬鬆貨幣政策的明確信號:落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降准和定向降准等工具。這已經意味著中國全面降准降息或將很快實施。
從中國央行降息時間選擇看,我分析最有可能在本月17-18日美聯儲會議宣布降息后,緊跟採取降低實際利率水平措施。普遍降準的措施,中國央行隨時可以運用。
中國作為第二大經濟體貨幣工具調整的影響力僅次於美聯儲,各類市場都會做出反應。短期利好刺激股市自不必說,長期就很難說了。因為,從長期看決定股市走勢的是經濟基本面,而不是利率升降。
降息降准必然促使人民幣匯率加速貶值,這個毋庸置疑。
降息降准對樓市是最大利好,但是由於限購等措施不鬆懈,這個利好或大打折扣。
降息降准對貴金屬是把雙刃劍。促使資金流入風險市場對黃金是利空,而全球貨幣競爭性貶值導致的保值避險情緒升溫又對黃金是利好。這次要投資者自己好好把握。#貨幣##美聯儲#
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2019.09.05日