水皮

名人認證
2019年11月11日 18:16

【今日看盤】「雙十一」被玩成了股民的「剁手節」,這恐怕也是命運使然了。中國資本市場說到底,就是大股東跟小股東;機構跟散戶;實際控制人跟外部投資者博弈的市場。

如果政策偏向于其中一方,另外一方就必然的受到影響。我們看到上周末公布了一系列主板、創業板,包括科創板再融資的新規。總的來講,就是為了引進資金,讓企業恢復定增,做了一系列的調整。不光是降低了定增的門檻,而且還縮短了實際持股定價的時間要求,並且降低發行價格。最關鍵的是在減持方面,徹底擺脫了原來減持新規的制約。

管理層做出這樣的決定,水皮認為是有道理的,因為這樣做是希望可以發揮資本上再融資功能。現在很多企業,如果再不「輸血」的話,很可能就性命堪憂。與其讓這些企業「坐以待斃」,不如「網開一面」。恢復再融資的功能意義可能就在這裏。

但是恢復再融資以後,誰來做機構投資者?誰來做戰略投資者?怎麼能吸引場外的資金進場?就必須對過去偏緊的市場堅持規則做出修正或者繞開原來設立的紅燈。所以,就有了這種一系列的措施。水皮想管理層的本意是為了吸引更多的機構資金,能夠參与定增,能夠為現在陷入困境的企業提供輸血幫助。但是這樣一來,股市的弱平衡就被打破了。一定程度上,這些定增實際上,最後都要通過二級市場來買單。誰來買單呢?當然也就是散戶投資者來買單了。這就是一個悖論的地方。這也是水皮之前一再強調的:規則可以修訂、可以調整,但是千萬千萬要注意供求關係的平衡。因為股市在目前點位上的所謂平衡,也是一個弱平衡。而且是在今年依靠「外來和尚會念經」的北向資金對指標股的大規模建倉才維繫住的弱平衡。

如果盲目樂觀或者盲目自信,放開了原來的減持新規,放開了定增,放開來重組配套再融資。而且加快註冊制的進展進程的話,市場就會產生巨大的資金壓力。

其實不光是現實的資金壓力問題,而且在心理層面上的影響也是相當大的。因為現在所謂的改革,總是牽一髮動全身,是全方位配套的。一方面,註冊制不光在科創板實行,而且明年還要擴大到創業板,可想而知IPO的門檻就更低了,時間就更快了。另外一方面,新三板「不甘人後」也要搞改革,也要推出精選層。而且據說精選層一年之後也可以向主板轉板。這些工作和努力的方向,應該講都是對的,站在不同的市場上要做改進,有訴求也是合理的。但總的來講,對於二級市場的投資者造成的心理壓力是巨大的。一定程度上,也是難以承受的。站在不同的角度看問題,就會得出不同的結論。

我們希望管理層對此能夠密切的關注,「好事得好好做」才能收到好的效果。時刻注意市場的承受力,循序漸進是中國A股改革成功的經驗總結。「摸著石頭過河」到現在也不過時,這是我們對盤面的真切感受。

今天盤面上基本上是滿盤皆綠,也沒什麼強勢的板塊,成交量也沒有放大,因為調整也就是剛剛開始,還遠遠沒有到結束的時候。

一句話點評:魚和熊掌不可兼得